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Continuité d’exploitation : obligations et risques des dirigeants

Quand les comptes doivent signaler un doute sur la continuité, le lien entre dispositifs adéquats et signaux de crise, ce que risquent les administrateurs.

Les comptes annuels doivent comporter une information spécifique sur la continuité d’exploitation (continuità aziendale) lorsque les administrateurs, en se projetant sur au moins les douze mois suivant la clôture, relèvent des incertitudes significatives quant à la capacité de l’entreprise à poursuivre son activité : l’annexe aux comptes (nota integrativa) doit alors exposer les risques, les hypothèses et les plans. Si, de surcroît, le capital est perdu et que la gestion se poursuit comme auparavant, les administrateurs répondent personnellement des préjudices causés ; une fois la responsabilité établie, le préjudice est présumé égal à la différence entre les situations nettes, déduction faite des frais normaux de liquidation, sauf preuve d’un montant différent.

Le cadre

L’article 2423-bis, alinéa 1, n° 1, du Code civil italien (codice civile, c.c.) impose d’évaluer les postes « dans la perspective de la poursuite de l’activité ». La norme OIC 11 (par. 21-24) de l’Organismo Italiano di Contabilità (OIC, l’organisme italien de normalisation comptable) en fait une obligation de méthode : celui qui établit les comptes procède à une évaluation prospective portant sur au moins douze mois à compter de la date de clôture. En l’absence d’incertitudes significatives, aucune information spécifique n’est requise ; en leur présence, l’annexe indique les facteurs de risque, les hypothèses retenues, les plans pour y faire face et les raisons pour lesquelles les incertitudes sont significatives. S’il n’existe pas d’alternative raisonnable à la cessation de l’activité, les critères de continuité d’exploitation restent applicables, en tenant compte de l’horizon réduit ; les critères de liquidation ne s’appliquent qu’après l’ouverture formelle de la liquidation.

L’évaluation ne naît pourtant pas en fin d’exercice : l’article 2086, alinéa 2, c.c. oblige l’entrepreneur exerçant sous forme sociétaire ou collective à mettre en place des dispositifs organisationnels, administratifs et comptables (assetti organizzativi, amministrativi e contabili) adaptés à la nature et à la taille de l’entreprise, notamment pour détecter à temps la crise et la perte de la continuité d’exploitation, et à agir sans délai ; cette mission incombe aux seuls administrateurs (articles 2380-bis et 2475 c.c.). L’article 3 du décret législatif n° 14 du 12 janvier 2019 (Code de la crise d’entreprise et de l’insolvabilité, Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza, CCII) exige que ces dispositifs permettent de vérifier la soutenabilité des dettes et la continuité d’exploitation au moins pour les douze mois suivants. Ils doivent aussi permettre de repérer les signaux d’alerte de l’alinéa 4 : salaires impayés depuis au moins trente jours représentant plus de la moitié de la masse salariale mensuelle ; dettes fournisseurs échues depuis au moins quatre-vingt-dix jours supérieures aux dettes non échues ; encours bancaires échus ou en dépassement depuis plus de soixante jours représentant au moins 5 % du total ; dettes envers les créanciers publics au-delà des seuils de l’article 25-novies (pour la TVA, une dette échue et non versée supérieure à 5 000 euros et au moins égale à 10 % du chiffre d’affaires de l’année précédente, ou en tout état de cause supérieure à 20 000 euros).

La mission de surveiller l’adéquation et le fonctionnement de ces dispositifs, auparavant prévue par l’article 2403 c.c., est régie depuis le 29 avril 2026 par l’article 2396-quinquies c.c. (décret législatif n° 47 du 27 mars 2026), qui s’applique aussi au sindaco unique ou au collège syndical (collegio sindacale), organes de contrôle de la srl (società a responsabilità limitata, société à responsabilité limitée) (article 2477 c.c.) ; les observations sur les comptes restent dans le rapport prévu par l’article 2429 c.c. Le réviseur légal fait état dans son rapport des incertitudes significatives liées à la continuité d’exploitation (article 14, alinéa 2, lettre f, décret législatif n° 39 du 27 janvier 2010). Les membres de l’organe de contrôle (sindaci) et le réviseur qui constatent un état de crise ou d’insolvabilité le signalent aux administrateurs par écrit, de manière motivée et par un moyen qui en prouve la réception, et fixent un délai de réponse ne dépassant pas trente jours (article 25-octies CCII).

Pour les administrateurs, ce sont les articles 2485 et 2486 c.c. qui comptent. La cause de dissolution doit être constatée sans délai (article 2485), mais les pouvoirs des administrateurs sont limités aux actes de conservation de l’intégrité et de la valeur du patrimoine dès la survenance de la cause (article 2486, alinéa 1), et non à compter de sa constatation. Restent ouvertes les actions en responsabilité de la société et des créanciers (articles 2392 et 2394 c.c. pour les spa, società per azioni, sociétés anonymes ; article 2476 c.c. pour les srl), que le liquidateur judiciaire (curatore) exerce en cas de liquidation judiciaire (liquidazione giudiziale) (article 255 CCII).

Ce qui change concrètement

Premier cas. Une srl clôture l’exercice 2025 en bénéfice, mais son budget de trésorerie mensuel pour 2026 prévoit des encaissements de 1 200 000 euros et des décaissements de 1 290 000, dont 120 000 d’échéances d’emprunt ; la ligne de crédit disponible est de 50 000. Il manque 90 000 euros, la ligne de crédit en couvre 50 000 : 40 000 restent à découvert. Il peut s’agir d’une incertitude significative à décrire, même sans crise avérée : l’annexe explique alors comment le besoin sera couvert (apport des associés déjà décidé, renégociation de l’emprunt), et il est souhaitable que les procès-verbaux documentent le plan.

Deuxième cas. Une srl a un capital de 10 000 euros et des capitaux propres négatifs de 30 000 euros au 31/12/2025 : le capital est perdu et la cause de dissolution de l’article 2484, n° 4, c.c. est caractérisée, sauf recapitalisation ou transformation (article 2482-ter c.c.). Les administrateurs ne convoquent pas les associés et poursuivent l’activité. À l’ouverture de la liquidation judiciaire, les capitaux propres sont négatifs de 230 000 euros et les frais normaux de liquidation sont estimés à 20 000. Le préjudice présumé par l’article 2486, alinéa 3, s’élève à 230 000 − 30 000 − 20 000 = 180 000 euros, à la charge personnelle et solidaire des administrateurs, sauf preuve contraire quant au montant. Si une procédure collective est ouverte et qu’il n’existe pas de comptabilité fiable, le préjudice se mesure sur la différence entre l’actif et le passif constatés dans la procédure, souvent plus élevée.

En pratique

• Organe d’administration, avant le projet de comptes : budget de trésorerie mensuel sur douze mois et note écrite sur la continuité d’exploitation, mentionnée dans le procès-verbal ; le projet est transmis à l’organe de contrôle et au réviseur au moins trente jours avant l’assemblée (article 2429 c.c.).
• En cours d’exercice : situation comptable au moins trimestrielle et échéancier des dettes envers les salariés, les fournisseurs, les banques et les organismes publics, comparé aux seuils des articles 3, alinéa 4, et 25-novies CCII.
• Pertes supérieures au tiers qui ramènent le capital en dessous du minimum légal : associés convoqués sans délai (articles 2447 et 2482-ter c.c.) ; dès ce moment, seulement des actes conservatoires (article 2486 c.c.), puis, à défaut de recapitalisation, constatation de la cause de dissolution et inscription au registre des entreprises (registro delle imprese) (articles 2484 et 2485 c.c.).
• Signalement reçu : réponse écrite dans le délai imparti et évaluation du recours à la composition négociée de la crise (composizione negoziata, articles 12 et suivants CCII).
• À conserver : budgets, situations périodiques, procès-verbaux, signalements et réponses. Ils aident à démontrer que les dispositifs fonctionnaient.

Erreurs à éviter

• Reprendre chaque année la formule sur la poursuite de l’activité sans aucune analyse : l’OIC 11 exige une évaluation prospective.
• Passer aux critères de liquidation dès que les comptes se dégradent : jusqu’à l’ouverture formelle de la liquidation, les critères de continuité d’exploitation s’appliquent.
• Confondre les deux horizons : l’OIC 11 compte douze mois à partir de la clôture, l’article 3 CCII demande de les vérifier de façon continue en cours d’exercice.
• Se fier uniquement aux ratios de bilan : les signaux d’alerte légaux portent surtout sur les dettes échues et la trésorerie.
• Après la perte du capital, engager de nouvelles opérations qui ne servent pas à conserver le patrimoine, payer les créanciers de manière sélective sans motif conservatoire ou rembourser les prêts des associés (articles 2467 et 2486 c.c.).

Références

articles 2086, alinéa 2, 2380-bis, 2392, 2394, 2396-quinquies, 2403, 2423-bis, 2429, 2447, 2467, 2475, 2476, 2477, 2482-ter, 2484, 2485 et 2486 c.c.

décret législatif n° 47 du 27 mars 2026

décret législatif n° 14 du 12 janvier 2019, articles 3, 12, 25-octies, 25-novies et 255

décret législatif n° 39 du 27 janvier 2010, article 14, alinéa 2, lettre f

OIC 11 « Finalità e postulati del bilancio d’esercizio » (finalités et postulats des comptes annuels), par. 21-24