Il punto sul fisco › Patrimonio e famiglia › Trust: quando serve e come si tassa dopo la riforma

Trust: quando serve e come si tassa dopo la riforma

Trust dopo il d.lgs. 139/2024: imposta di donazione all’uscita, opzione per pagare subito, trust opachi e trasparenti, titolare effettivo e quadro RW.

Il trust serve quando un patrimonio va separato dagli altri beni di chi istituisce il trust e affidato a un trustee per uno scopo preciso, come il passaggio generazionale o la tutela di un familiare fragile. L’imposta di donazione si paga, di regola, quando i beni arrivano ai beneficiari e non quando entrano nel trust, ma si può scegliere di pagarla subito; i redditi sono tassati in capo al trust o ai beneficiari a seconda che questi abbiano o no il diritto di pretenderli.

Il quadro

Imposte indirette. Con la circolare n. 34/E del 20 ottobre 2022 l’Agenzia delle entrate ha recepito l’orientamento ormai consolidato della Cassazione: l’atto istitutivo e gli atti di dotazione, per atto pubblico o scrittura privata autenticata, scontano l’imposta di registro in misura fissa (art. 11 della Tariffa, parte prima, d.P.R. 131/1986) e, per gli immobili, le imposte ipotecaria e catastale fisse. Dal 1° gennaio 2025 la tassazione all’uscita è scritta nella legge: l’art. 4-bis del d.lgs. 346/1990, inserito dal d.lgs. 18 settembre 2024, n. 139, applica l’imposta al trasferimento ai beneficiari, con aliquote e franchigie degli artt. 7 e 56 determinate sul rapporto tra disponente e beneficiario, anche per i trust già istituiti (commi 1, 2 e 4).

Il comma 3, come modificato dal d.lgs. 7 agosto 2026, n. 148, consente al disponente, o al trustee nel trust testamentario, di pagare subito l’imposta di donazione o di successione e le imposte ipotecaria e catastale, con i valori e il rapporto tra disponente e beneficiario al momento del conferimento o dell’apertura della successione. Se la categoria di beneficiario non è determinabile si applica l’aliquota più alta senza franchigie. I successivi trasferimenti ai beneficiari della stessa categoria per cui le imposte sono state pagate in anticipo non scontano più né l’imposta di donazione né le imposte ipotecaria e catastale, e le imposte versate non si rimborsano. Le modalità attuative sono rimesse a un provvedimento del direttore dell’Agenzia (comma 4). Per l’art. 2, comma 2-bis, con disponente residente al momento della separazione patrimoniale l’imposta riguarda tutti i beni trasferiti, ovunque si trovino; con disponente non residente, solo quelli esistenti in Italia. Resta ferma la disciplina dei trust «dopo di noi» (art. 6 L. 112/2016).

Imposte dirette. Il trust è soggetto IRES (art. 73 TUIR). È trasparente quando i beneficiari di reddito sono individuati e hanno il diritto di pretenderne l’assegnazione: il reddito è imputato a loro per quota come reddito di capitale (art. 44, comma 1, lett. g-sexies). È opaco quando quel diritto manca: paga l’IRES e, se non è commerciale, le sue distribuzioni non sono tassate una seconda volta; per il trust opaco commerciale l’Agenzia tratta le distribuzioni come utili (art. 44, comma 1, lett. e), con ritenuta del 26% per i beneficiari persone fisiche (circolare 34/E, par. 3.2). Le attribuzioni da trust stabiliti in Paesi a fiscalità privilegiata (art. 47-bis) sono reddito di capitale per il residente e, se reddito e patrimonio non si distinguono, si presume reddito l’intero importo (art. 45, comma 4-quater). Se il disponente conserva il controllo, l’Agenzia può considerare il trust interposto e imputare a lui redditi e beni (circolare 34/E); si valuta caso per caso.

Titolare effettivo e monitoraggio. Il trustee deve ottenere e conservare i dati sulla titolarità effettiva: disponente, trustee, guardiano, beneficiari o classi di beneficiari (art. 22, comma 5, d.lgs. 231/2007). Ai fini del quadro RW (art. 4 d.l. 167/1990) la circolare 34/E considera tenuti alla compilazione tutti i beneficiari residenti di un trust estero, anche se individuati per classi, con obblighi diversi per i trust discrezionali e per quelli non discrezionali (par. 5.2).

Dal 1° gennaio 2027 le regole sulle imposte indirette e sui redditi passano, con nuova numerazione, nel testo unico dell’imposta di registro e degli altri tributi indiretti (d.lgs. 1° agosto 2025, n. 123) e nel testo unico delle imposte sui redditi (d.lgs. 19 giugno 2026, n. 117); fino ad allora valgono le norme citate.

Che cosa cambia in concreto

Un padre residente conferisce in trust titoli per 1.500.000 euro; alla scadenza il trustee attribuirà 750.000 euro a ciascuno dei due figli. All’ingresso si paga solo l’imposta di registro in misura fissa. All’uscita ogni figlio resta sotto la franchigia di 1.000.000 euro e non paga imposta di donazione. Se tutto andasse a un solo figlio, l’imposta sarebbe il 4% sui 500.000 euro eccedenti: 20.000 euro.

Se l’atto lasciasse al trustee la scelta dei beneficiari fra parenti e terzi e il padre optasse per pagare subito, la categoria non sarebbe determinabile: 8% su 1.500.000 euro, cioè 120.000 euro, senza franchigie e senza rimborso.

Per i trust esteri la qualifica può cambiare nel tempo: nella risposta a interpello n. 239 del 15 settembre 2025 un trust statunitense, grantor trust per il diritto USA finché il disponente era in vita, è stato ritenuto trasparente dopo la sua morte per i beneficiari italiani con quote predeterminate; sul periodo precedente l’Agenzia non si è pronunciata.

In pratica

• Prima dell’atto: disponente, notaio e commercialista verificano i poteri riservati al disponente, i diritti dei beneficiari, la residenza del trust e le agevolazioni «prima casa» ancora in corso.
• All’istituzione e a ogni dotazione: registrazione con imposte fisse; l’eventuale opzione per pagare subito va decisa prima dell’atto, con il notaio, verificando lo stato del provvedimento attuativo dell’Agenzia.
• Ogni anno: il trustee redige il rendiconto con capitale e reddito separati, presenta la dichiarazione del trust, opaco o trasparente, e comunica ai beneficiari i dati per i redditi e per il quadro RW.
• A ogni attribuzione, anche senza atto, come un bonifico del trustee: il beneficiario autoliquida l’imposta e presenta la denuncia dell’art. 19 d.P.R. 131/1986 entro trenta giorni dal trasferimento (art. 4-bis, comma 1, d.lgs. 346/1990).
• Da conservare: atti, rendiconti, comunicazioni del trustee, prova delle imposte pagate.

Errori da evitare

• Riservare al disponente poteri di revoca o direttive vincolanti: il trust rischia di essere considerato interposto, con redditi e beni imputati a lui.
• Conferire la prima casa acquistata con l’agevolazione da meno di cinque anni: si rischia la decadenza (Nota II-bis all’art. 1 della Tariffa, parte prima, d.P.R. 131/1986).
• Trascurare le donazioni già fatte dal disponente allo stesso beneficiario, che riducono la franchigia (art. 57 d.lgs. 346/1990).
• Ricevere attribuzioni da un trust in un Paese a fiscalità privilegiata senza un rendiconto che separi capitale e reddito: l’intero importo si presume reddito.
• Omettere il quadro RW perché il beneficiario è individuato «solo per classe».

Riferimenti

d.lgs. 31 ottobre 1990, n. 346, artt. 2, comma 2-bis, 4-bis, 7, 56 e 57

art. 4-bis inserito dal d.lgs. 18 settembre 2024, n. 139 (dal 1° gennaio 2025) e modificato dall’art. 13 del d.lgs. 7 agosto 2026, n. 148

d.P.R. 26 aprile 1986, n. 131, art. 19, art. 1, Nota II-bis, e art. 11 della Tariffa, parte prima

d.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917, artt. 44, 45, 47-bis e 73

d.P.R. 29 settembre 1973, n. 600, art. 27

d.l. 28 giugno 1990, n. 167, art. 4

d.lgs. 21 novembre 2007, n. 231, art. 22

L. 22 giugno 2016, n. 112, art. 6

d.lgs. 1° agosto 2025, n. 123

d.lgs. 19 giugno 2026, n. 117

circolare Agenzia delle entrate 20 ottobre 2022, n. 34/E

risposta a interpello 15 settembre 2025, n. 239